L’incohérence des institutions mondiales, prélude au chaos ? par Florent Machabert

L’info de la semaine: La FED marque une pause : définitive ? Nous vous l’annoncions dans Finance & Tic, la Fed a décidé de maintenir son principal taux d’intérêt directeur dans une fourchette allant de 5,25% à 5,50%. C’est la troisième fois en quatre réunions que la Fed décide de ne pas modifier les taux, montrant ainsi son désir de soutenir l’activité économique sans provoquer de récession, même si le principal taux directeur reste à son plus haut niveau depuis plus de 20 ans et que la courbe des taux est toujours inversée (le 2-ans se paye 5% contre 4,7% pour le 10-ans), ce qui est le reflet d’une confiance plus grande dans le futur que dans le court terme ! Avec 3,7% d’inflation en glissement annuel, l’inquiétude de la Réserve fédérale reste relativement grande, avec un taux qui demeure supérieur de 85% à l’objectif (2%) qu’elle s’est fixé. Jérôme Powell, patron de la Fed, a averti que le retour à la stabilité des prix serait un processus long. Un discours qui tranche avec celui de notre Gérard Majax de Bercy.  

Bien qu’il n’ait pas exclu une nouvelle hausse des taux lors de la prochaine réunion, Powell a souligné que les effets des derniers relèvements nécessitaient du temps pour se faire sentir : la remontée persistante des taux obligataires à long terme (qui provoque un krach obligataire pour les détenteurs de titres) affectera nécessairement la capacité du gouvernement fédéral à se financer sur les marchés, laquelle est un curseur dont la politique monétaire de la Fed – pourtant indépendante (rires) – ne saurait totalement s’affranchir.